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消费数据持续改善 中国聚乙烯市场“花路”可期

来自: 俞婷 ICIS安迅思    2020-05-22   访问量:15   返回←

聚乙烯应用渗透在日常生活各个环节,与民生息息相关。线上线下各种促销行为及地摊经济都将助力聚乙烯市场。此外,尽管制品出口市场面临压力,但随着海外各国逐步解除封闭措施,下半年全球聚乙烯市场需求也将逐步复苏。


ICIS认为今年中国聚乙烯价格或许已经走出底部,短期维持震荡上行。因下半年供应增加,四季度价格将面临向下调整压力,但是受需求增长支撑,月均价重回到4月低位的可能性较低(4月LLDPE中国主港月均价低于690美元/吨)。


为了控制疫情扩散,国内在2月中旬除刚需之外的生产和消费一度中断。至5月,全国各行业复工复产,大部分企业复工率回升至80%以上,许多包装膜企业的复工率更是达到90%以上。


第二季度因全球疫情快速蔓延导致国内塑料制品出口订单受到影响,但出口订单的疲软对于聚乙烯市场需求的影响相对有限。


在国内互联网和快递业务的蓬勃发展的刺激下,中国聚乙烯需求有80%以上来自内需,增长更多是靠内需驱动,与零售业业绩休戚相关。


至3月起,国内零售业数据持续改善。虽然旅游、餐饮和娱乐等部分产业尚未完全恢复至疫情之前的水平,但是经济刺激和促进消费的措施成效已现。


包装和消费品是聚乙烯的主要下游应用领域,约占中国消费总量70%以上。因此,实物网上零售额是判断聚乙烯需求情况的一个重要指标。


中国实物商品网上零售额增长率(单位:%)

备注:图中增长率为累计同比增长


来源:中国国家统计局


国内消费在二季度开始逐步复苏,但仍不及往年水平,刚需之外的补偿性需求并未完全释放。


中国国家统计局数据显示,1-5 月实物商品网上零售总额达到33739亿元,同比增涨11.5%,高于1-4月增速2.9个百分点。事实上,实物商品零售额增速在2月触底, 3-5月随着复工复产率上升,增速逐步走高。二季度终端消费改善持续性向好。


对比2018和2019年同期增速,截止5月的实物商品零售总额增速仍处于低位。此外,从商品零售分项数据看,1-5月呈现正增长的主要是粮油食品、饮料、药品、日用品、通讯器材等刚需行业。其中除了粮油食品一马当先,1-5月增速达到13.4%,较去年同期略有上涨之外,日用品、中西药和饮料行业仍不及往年增长。


伴随各种线上线下促销活动加持,6月数据或将进一步回暖。有别以往,受疫情影响,消费的话题始终占据热点位置。


今年的“618 ”活动格外热闹,消费劵与促销满天飞。除了各大电商平台的折扣比拼之外,旅游、餐饮及航空公司相继推出各种优惠活动。另外,直播带货成为今年的一种主要促销形式, 不少网红和业界大亨都纷纷加入刷脸的队伍中。在一片买买买声中,中国市场消费活力一览无遗。


消费市场复苏正在激励聚乙烯需求的持续好转。截止6月19日, 市场消息称中油和中石化的聚合物库存已经降至67万吨,是自今年1月下旬以来,首次回归70万吨之下水平。2019年这一库存的平均水平是在76万吨。


当然,由于消费尚未恢复往年水平,其中一部分聚合物库存仍停留在中间商或是加工环节,尚未真正被终端产业所消耗。


地摊经济也为今年夏天带来了烟火气。自5月下旬以来, 夜市在国内多个大城市再次活跃起来。近年来,摆地摊一直受制于城市管理,因此地方政府推动地摊经济重启也成了今年的热门话题。


地摊商品包括饮料、食品、日用品、服装和鞋等。许多消费者在长期居家防疫和网购后,对这种便捷的社交购物模式青睐有加。


在中国,重启地摊经济可能是短期内刺激国内终端消费以及提高就业率的有效方式,但鉴于城市管理问题,其长期前景仍存不确定性。 


此外,尽管全球疫情并未完全得到控制,且二次爆发的风险仍在,但随着多国陆续放宽封闭措施、重启当地经济,市场消费品需求有望持续向好。因此,海外需求回升也将成为三季度中国聚乙烯需求增长的补充渠道。


当然,今年1-4月中国聚乙烯表观需求同比增长2.9%,增速主要贡献是来自国产量。随着三季度国内装置检修陆续重启,新产能陆续投产试车,国内供应将继续增加,施压市场价格。



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